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                人民銀行舉行2020年第一季度金融統計數據發布會

                2020-04-11 12:57 來源: 人民銀行網站
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                2020年第一季度金融統計數據新聞發布會文字實錄

                2020年4月10日,人民銀行舉行2020年第一季度金融統計數據新聞發布會,人民銀行辦公廳主任兼新聞發言人周學東、貨幣政策司司長孫國峰、金融市場司司長鄒瀾、調查統計司司長兼新聞發言人阮健弘、穩定局副局長黃曉龍出席發布會,發布解讀2020年第一季度金融統計數據,並回答了中外記者提問。以下為文字實錄。

                周學東:各位媒體朋友,大家下午好!剛剛人民銀行易綱行長主持行長辦公會,對一季度經濟金融形勢作了分析。今天我們邀請大家,召開季度數據發布會,發布一季度主要金融數據。過去的三個月,新冠肺炎疫情對我們的經濟金融帶來很大沖擊。值得欣慰的是,由於中國采取的措施及時有力,疫情得到快速有效遏制,企業復工復產有序推進,經濟金融的一些積極因素正在顯現。但是,當前疫情還在主要國家蔓延,情況也很嚴重。美國東部時間4月9日,國際貨幣基金組織總裁格奧爾基耶娃發表了演講指出,全球經濟正面臨1929年大蕭條以來最嚴重的衰退,160多個國家人均收入會在2020年負增長,有90多個國家已向國際貨幣基金組織申請融資支持。美國勞工部最新公布的首次申請失業救濟的人數達到了660萬人,美聯儲昨天也采取了新的刺激措施。我們也觀察到,這次危機和2008年國際金融危機一個很大的區別,2008年是從金融體系內部發生的危機,這次是因為重大公共衛生事件引發實體經濟出現衰退,進而對金融市場產生影響。

                從一季度金融數據看,中國的股票市場、外匯市場、債券市場表現總體比較穩定,各項金融數據也比較積極。這期間,金融部門出臺了一系列政策,堅定地支持疫情防控,支持實體經濟發展,取得了較好的效果。在疫情期間,記者朋友們準確報道和解讀各項金融政策和金融數據,為抗擊疫情作出了貢獻,向大家表示感謝。

                今天下午我們請人民銀行調查統計司司長阮健弘、貨幣政策司司長孫國峰、金融市場司司長鄒瀾、金融穩定局副局長黃曉龍,解讀第一季度金融數據,並回答大家問題。

                首先請阮司長介紹2020年第一季度金融統計數據的有關情況。

                阮健弘:各位媒體朋友大家下午好!下面我向大家通報2020年一季度金融統計數據的基本情況,這些數據已經在人民銀行網站同步發布。

                今年以來,人民銀行堅決按照黨中央、彩神网部署,積極應對疫情變化帶來的新挑戰。堅持穩健的貨幣政策註重靈活適度,加強前瞻性、針對性和逆周期調節。運用多種貨幣政策工具,引導金融機構加大對實體經濟特別是小微企業和民營企業的資金支持,大力支持疫情防控、復工復產和實體經濟發展。總體看,當前銀行體系流動性合理充裕,市場利率下降,金融市場保持穩定,貨幣信貸和社會融資規模合理增長。

                社會融資規模的情況。初步統計,3月末,社會融資規模存量為262.24萬億元,同比增長11.5%,增速比上年末和上年同期高0.8個和0.3個百分點。一季度社會融資規模增量累計為11.08萬億元,比上年同期多2.47萬億元。3月份社會融資規模增量為5.15萬億元,比上年同期多2.19萬億元。

                貨幣供應量的情況。3月末,廣義貨幣(M2)余額208.09萬億元,同比增長10.1%,增速分別比上月末和上年同期高1.3個和1.5個百分點;狹義貨幣(M1)余額57.51萬億元,同比增長5%,增速分別比上月末和上年同期高0.2個和0.4個百分點;流通中貨幣(M0)余額8.3萬億元,同比增長10.8%。一季度凈投放現金5833億元。

                貸款的情況。3月末,本外幣貸款余額165.97萬億元,同比增長12.3%。人民幣貸款余額160.21萬億元,同比增長12.7%,增速比上月末高0.6個百分點,比上年同期低1個百分點。一季度人民幣貸款增加7.1萬億元,同比多增1.29萬億元。外幣貸款余額8124億美元,同比下降3.4%。一季度外幣貸款增加255億美元,同比少增206億美元。

                存款的情況。3月末,本外幣存款余額206.42萬億元,同比增長9.2%。人民幣存款余額200.99萬億元,同比增長9.3%,增速分別比上月末和上年同期高1.2個和0.6個百分點。一季度新增人民幣存款8.07萬億元,同比多增1.76萬億元。外幣存款余額7654億美元,同比下降0.5%。一季度外幣存款增加76億美元,同比少增337億美元。

                銀行間市場成交和利率的情況。一季度,銀行間人民幣市場以拆借、現券和回購方式合計成交283.42萬億元,日均成交4.8萬億元,日均成交比上年同期增長2.6%。3月份同業拆借加權平均利率為1.4%,分別比上月和上年同期低0.43個和1.02個百分點;質押式回購加權平均利率為1.44%,分別比上月和上年同期低0.37個和1.03個百分點。

                外匯儲備和匯率的情況。3月末,國家外匯儲備余額為3.06萬億美元。3月末,人民幣匯率為1美元兌7.0851元人民幣。

                跨境人民幣結算業務情況。一季度,以人民幣進行結算的跨境貨物貿易、服務貿易及其他經常項目、對外直接投資、外商直接投資分別發生1.06萬億元、0.4萬億元、0.23萬億元、0.55萬億元。

                周學東:謝謝阮司長。阮司長剛剛通報了一季度總量數據。因為結構性的數據還在統計中,下周將另行在網站上發布。在總量方面有兩個特點值得關註:一是廣義貨幣供應量M2的增長速度為10.1%,比上月末和上年同期要高1.3個和1.5個百分點。二是3月末的社會融資規模同比增長11.5%,在最近兩年中相對是比較高的。兩個數據反映了總量是合理充裕的,或者說是很充足的,金融支持的力度是比較大的。下面請大家提問。

                人民日報:請問3月廣義貨幣M2同比增長10.1%,增速比較快,請問央行怎麽看待當前貨幣供應量的增長?

                阮健弘:3月份廣義貨幣M2的增長速度是10.1%,增速上升比較多,總體上看,有效支持了疫情防控和經濟社會發展。一季度經濟是受疫情影響的承壓期,經濟下行的壓力比較大。人民銀行認真落實黨中央、彩神网的部署,整個金融體系也是群策群力,靈活運用多種政策工具,加大對防控疫情的支持力度,對沖疫情帶來的不利影響。在這些政策的引導下,商業銀行信貸投放較多,推動了M2增速的大幅度回升,應該說全社會的流動性持續保持在合理充裕的狀態。

                從M2的具體構成看,存款是M2構成的主體。一季度,人民幣各項存款增加8.07萬億元,同比多增1.76萬億元。住戶和非金融企業存款都增加比較多。這主要有兩方面的原因,一方面貨幣政策有效支持了金融機構增強存款派生能力,這段時間在貨幣政策方面出臺了很多措施,實體經濟的存款明顯增加;另一方面是財政政策加大支持力度,財政存款向實體部門轉移較多。

                3月末,住戶存款余額87.8萬億元,同比增長13%,一季度住戶存款增加6.47萬億元,同比多增4012億元,說明老百姓保有的積蓄比較厚實。從企業部門來看,非金融企業存款增加1.86萬億元,同比多增1.53萬億元,企業存款增加比較多,為復產復工的順利推進儲備了資金。從財政情況看,一季度財政存款減少3143億元,同比多減4795億元,另外,機關團體存款增加2034億元,同比少增4629億元。

                從狹義貨幣的情況看,3月末,M1平穩增長5%,比上月末和上年同期分別高0.2個和0.4個百分點,總體看,目前銀行體系流動性合理充裕。3月末銀行體系超儲率為2.1%,比上年同期高0.8個百分點,金融體系的貨幣派生能力較強,貨幣乘數處於6.55的較高水平。整體上來看,疫情期間我國金融總量足、支持力度大,快速有力出臺的各項金融政策在針對性和有效性上都得到了比較好的落實。

                周學東:補充一點,一季度末住戶存款余額87.8萬億元,絕對數量比較大,在貨幣供應量中占比比較高,增長13%也比較多,反映了居民的總體儲蓄比較多,儲蓄率比較高。當前,中國的儲蓄率在國際上仍然是比較高的,這也是我們應對疫情沖擊一個很好的基礎。請繼續提問。

                新華社:怎麽看一季度人民幣貸款的走勢?尤其是3月末企業的信貸需求有沒有明顯的改善?請預計一下二季度的信貸規模?

                阮健弘:3月末各項貸款的增速在提升,增量在增加。從貸款結構看,一季度貸款投放,主要投放在支持實體經濟的抗疫和復產復工上。為什麽這麽說呢?一季度各項貸款新增總量的85.1%投放給了企事業單位,一季度的企事業單位新增貸款是6.04萬億元。其中,短期貸款增加2.3萬億元,同比多增1.25萬億元,短期貸款增加較多為企業正常經營提供了必要的流動性支持,防止企業出現現金流斷裂的情形。支持企業復產復工,提供長期的資金保障要看中長期貸款,中長期貸款新增3.04萬億元,同比多增4766億元。

                從住戶貸款看。一季度住戶貸款新增1.21萬億,比去年同期少增了6022億。初步判斷,這主要是受疫情影響,居民的消費和購房大幅度減少所致。但是3月份的情況發生了變化,3月份當月住戶的貸款明顯好轉,當月住戶的新增貸款是9865億,同比多增了961億,比2月份多增1.4萬億,因為2月份住戶貸款是負增長。3月份住戶貸款的恢復,體現了金融機構對住戶部門增強經濟活動信心的支持。住戶部門是國民經濟的主要消費部門,其信心增強有利於我們實體經濟恢復增長。

                二季度貸款,從我們現在掌握的信貸需求情況來看,第一,隨著疫情的減緩和企業復工復產節奏的加快,企業生產經營中資金的需求會得到逐步恢復,實際上在3月份,企業簽發的銀行承兌匯票已經開始明顯恢復。第二,隨著疫情防控措施逐步放寬或者是解除,個人消費貸款和購房貸款的需求也會得到釋放。第三,隨著政府推動重大項目投資計劃的逐步開工,相應的貸款需求也會快速的增長。從人民銀行銀行家問卷調查結果來看,二季度的貸款需求預期指數是83.1%,這個指數比一季度要高17.1個百分點。

                周學東:謝謝阮司長。從數據看,全部貸款中,中長期貸款增加比較多,主要是大型企業和重大工程復工後對資金需求還是比較多的,尤其是中長期的貸款。也就是,資金主要還是流向了這些重點領域。從消費端看,1-2月份消費貸款低迷,但3月份已經出現了積極的變化,增加比較多。這些也說明了經濟在邊際上發生了積極的變化。請繼續提問。

                彭博社:我有幾個問題。在最近一次降準後,我們看到最新的法定存款準備金只有6%,貨幣政策是否還能為進一步支持實體經濟提供更多的政策空間?另外我們看到市場上越來越多的人認為央行釋放出的流動性一直在銀行間市場,存在企業用比較低的資金成本去買銀行理財的套利行為,可能這個資金沒有有效地進入實體經濟去,怎麽看待這個問題?現在是否有降低存款基準利率的必要?我們看到今天上午公布的CPI的走勢已經沒有那麽高了,這個是不是對於降低存款利率的約束也多了一些?

                孫國峰:第一個問題是關於法定準備金率,最近一次定向降準後,有4000家左右的中小金融機構,主要是農村金融機構的法定存款準備金率降到了6%,這是在中國歷史上最低的法定準備金率水平。從國際橫向比較來看,和發展中國家、新興市場經濟體相比,這也是相對較低的水平。從中央銀行流動性管理來說我們有多種工具,有全面降準、定向降準,還有中期借貸便利、公開市場操作,可以提供長、中、短期流動性,還有結構性的貨幣政策工具,也可以提供流動性,所以中央銀行提供流動性的能力是毋庸置疑的。

                第二是流動性的傳導,這是大家非常關心的問題。事實上貨幣政策的傳導效率在最近得到了明顯的提升。目前的貨幣政策傳導效率是比較高的,因為近年來我們采取了多種措施緩解銀行創造貨幣的三個約束,流動性約束、資本約束和利率約束。流動性方面,2018年以來十次降準,釋放長期流動性共8.4萬億元,平均準備金率從2018年初的14.9%,現在降到了9.4%,流動性是合理充裕的。資本方面,2019年以來銀行發行永續債補充資本7076億元,緩解了資本的約束。利率約束方面通過貸款市場報價利率(LPR)的改革,打破貸款利率下限,激發了貸款需求。所以衡量貨幣政策的傳導效率可以看央行的流動性投放和新增貸款之間的關系,一季度人民銀行通過降準、再貸款這些工具釋放長期流動性2萬億元,新增人民幣貸款7.1萬億元,這樣算下來每1元的流動性投放支持了3.5元的貸款增長,是1:3.5的倍數放大效應,所以傳導效率是很明顯的,這是從量上看。

                從價上來看,今年3月份一般貸款利率比上一年的高點下降了0.6個百分點,今年以來下降了0.26個百分點,明顯超過了中期借貸便利中標利率和LPR的降幅,說明央行貨幣政策的效果完全傳導到實體經濟。我們可以對比一下,最近經常有人說美聯儲無限量QE政策,事實上觀察貨幣政策的傳導效率要看最終能否傳導到實體經濟,一季度美聯儲投放了1.6萬億美元流動性,貸款增長是5000億美元,差不多1美元的流動性投放支持0.3美元的貸款增長,大概是3.3比1,這樣算來我們的效率從數量來說是美國的十倍。從降低貸款利率來看,美聯儲今年以來降息1.5個百分點,代表融資成本的非金融企業票據利率比去年年末只下降了0.17個百分點,降幅遠遠小於降息的幅度,所以從國際對比來看我們的傳導效率也是比較高,不存在淤積的現象。剛才阮司長介紹的一季度貸款的增長相對來說是比較合理的。

                第三個問題是關於存款基準利率。關於存款基準利率我想談四點。第一點,存款基準利率是我國利率體系壓艙石,對於維護存款市場的正常秩序,防止非理性競爭發揮重要作用,因此要長期保留。第二點,存款基準利率自2015年10月以來沒有調整,但並不意味著銀行實際執行的存款利率就不變化。實際上存款利率的上下限都已經放開了,銀行可以自主浮動定價。從銀行實際的掛牌利率來看,各個期限的存款利率也沒有一浮到頂,特別是國有大型商業銀行,定期存款利率大多為存款基準利率的1.3倍左右。他們的活期存款利率較活期存款基準利率還有所下浮。我們近期也觀察到,已經有部分銀行存款實際執行利率下降,反映了市場機制正在發揮作用。我想在這個問題上還是要相信市場。第三點,隨著近期央行有序引導市場整體利率下行,貨幣市場基金、結構性存款等一些市場化的類存款產品利率明顯降低,代表性的像貨幣市場基金、余額寶、微信理財通的收益率已經降到2%以內,已經低於銀行一年期定期存款的實際執行利率,市場利率與存款利率正在實現兩軌合一軌。第四點,隨著LPR改革深入推進,貸款利率的市場化水平明顯提高,已經和市場接軌。隨著市場利率整體下行,銀行發放貸款收益降低,為了保持和資產收益相匹配,銀行也會適當降低其負債成本,高息攬儲的動力也會隨之下降,從而引導存款利率下行,說明貸款市場利率的改革對於存款利率市場化也起到了重要的推動作用,貸款利率的下行也有利於穩定存款利率。謝謝。

                央廣經濟之聲:我們看到社會融資規模的增速還是很快的,請分析一下為什麽?

                阮健弘:一季度金融體系認真落實黨中央、彩神网的決策部署,積極加大對疫情防控、復工復產和實體經濟發展的資金支持。3月末社融同比增長是11.5%,這個增速比上月和上年同期分別高了0.8個和0.3個百分點,一季度社融累計新增11.08萬億元,比上年同期多了2.47萬億元。

                從社融的構成上來看,第一個方面,金融機構對實體經濟的信貸支持力度在加大,一季度對實體經濟發放的本外幣貸款增加了7.44萬億元,這個水平是季度歷史新高,同比多增了1.13萬億元。3月份當月對實體經濟發放的本外幣貸款新增3.15萬億元,同比多增了1.19萬億元。這是信貸支持的力度。

                第二個方面,金融市場為企業提供的直接融資力度也在加大。企業債、股票和未貼現的銀行承兌匯票這些融資都在明顯增加。一季度非金融企業的債券凈融資是1.77萬億元,同比多8407億,其中3月份當月企業債的凈融資9819億元,這個水平也是單月企業債凈融資的最高水平。一季度企業的股票融資是1255億元,同比多724億元,3月份當月未貼現的銀行承兌匯票增加了2818億元,同比多1453億元,這些是金融市場為企業提供的直接融資情況。

                第三個方面,金融體系積極配合財政政策,大力支持政府債券融資。一季度政府的債券凈融資是1.58萬億元,同比多6322億元,其中地方政府的專項債增長比較明顯,一季度凈融資1.01萬億元,同比多4733億元。3月份當月政府債券的凈融資6344億元,同比多2932億元。

                周學東:剛才兩位記者都提到一季度和下一步總量的問題,可能大家也會問,最近美國等主要經濟體金融刺激力度那麽大,我們一季度總量是不是還不足。其實,央行在把握形勢和實施操作過程中,也必須考慮以下幾個因素:一是要考慮宏觀杠桿率。二是要考慮物價水平。1-2月份物價比較高,最新公布的3月份CPI仍然達4.3%,比銀行一年期存款基準利率1.5%高出不少,即使上浮50%,也就2.25%。三是金融風險因素。如果總量太多,可能會帶來一系列問題,留下後遺癥,未來可能帶來部分地區產能過剩或金融杠桿過高,這需要一定的平衡。因此,貨幣供應也不是越多越好,合適就好。我們內部評估,1月份以來央行采取的措施,從速度、節奏上看,反應比較快,總量也是適度的,充足的。請繼續提問。

                CNBC:第一個問題是關於消費方面的問題,能不能補充一下關於家庭方面的貸款情況?第二個是疫情加速了全球數字化,我們都很關註中國央行發的數字貨幣,我想知道具體的進展?最後就是從疫情當中看到支持中小微企業的各種措施,有沒有增加支持的計劃?

                阮健弘:關於個人貸款和個人消費貸款。當前住戶貸款的余額是56.5萬億元,占全部貸款余額的比重是35.3%。一季度住戶部門的貸款占比在上升,比上年同期高了0.3個百分點,3月末個人貸款的增速13.7%,可以看到比人民幣各項貸款12.7%這個增速還要高1個百分點。從構成上來看,住戶貸款有兩部分,一部分是個人經營性貸款,另一部分是個人消費貸款。個人經營性貸款余額是11.8萬億,同比增長13.3%,這個增速也比各項貸款的平均增速高。3月份當月新增的個人經營性貸款是3771億,這個統計口徑是對農戶和個體工商戶的貸款,從數據上看,當前的個人經營性貸款對農戶和個體工商戶在恢復生產經營方面支持的力度是比較大的。

                關於個人消費貸款。3月份個人消費貸款由降轉增,支持了消費需求的釋放。3月末個人消費貸款的余額是44.7萬億元,同比增長13.9%。當月新增的個人消費貸款是6094億元,2月份凈下降3430億元,逆轉了2月份凈下降的走勢。個人消費貸款包括兩部分,一部分是個人住房貸款,另一部分是其他消費貸款。3月末個人住房貸款的余額是31.1萬億元,同比增長15.9%。當月新增3472億元,其他消費貸款余額是13.6萬億元,同比增長9.6%,當月新增2622億。可以看到3月份個人消費貸款得到了比較明顯的恢復。

                鄒瀾:我補充一下關於支持中小微企業的一些措施。剛才阮司長、孫司長已經談到了一些。在貨幣政策方面,增加了5000億再貸款再貼現專用額度,同時下調了支農再貸款、支小再貸款利率,主要是用於支持地方的法人銀行、中小銀行更好地發放小微企業貸款,最近彩神网常務會議提出再新增面向中小銀行的1萬億再貸款、再貼現額度。在債券市場融資方面,我們提出今年支持銀行尤其是中小銀行發行小微金融債,籌集資金專項用於發放小微企業貸款,預計今年可能要發行近3000億的規模。同時,我們還將支持中小銀行在債券市場上發行二級資本債、永續債,增強中小銀行資本實力,緩解資本約束,提升小微企業貸款投放能力。

                還有一些工作持續在做,比如,推動各地信息共享,讓銀行發放貸款的時候更好識別風險。推動各地政府的融資擔保機構,盡可能取消反擔保要求、降低擔保費率和貸款門檻、提高擔保放大倍數,更加便利商業銀行給中小微企業發放貸款。支持商業銀行尤其是大型商業銀行做一些內部調整,安排專門的信貸額度,加強內部考核聯動,落實盡職免責管理要求等,這些措施對於商業銀行提升小微企業金融服務能力起到比較顯著的作用。

                孫國峰:我補充一下3000億元、5000億元、1萬億元再貸款的情況。3000億元專項再貸款是保供的,截至4月8號相關銀行對重點企業發放了優惠貸款2379億元,加權平均利率是2.51%,財政貼息後實際融資利率是1.26%,目前醫用物品需求緩解,物資供應趨於正常,所以3000億元的專項再貸款政策目前在收官階段。

                5000億元再貸款再貼現支持中小企業有序復工復產,截至4月8號支持地方法人銀行累計發放優惠利率貸款3453億元。

                新出臺的1萬億元的再貸款再貼現政策更具有普惠性。剛才說3000億元再貸款目前支持的企業是6158戶,5000億元再貸款再貼現政策支持的範圍就比較廣,目前已經支持了42.5萬戶,估計總的支持戶數會超過50萬戶。1萬億元的再貸款再貼現政策我們預計會支持超過200萬戶企業。目前在銀行體系有授信的中小微企業一共是3000萬戶左右,所以1萬億元的再貸款政策可以覆蓋全國7%-10%的中小微企業,幫助他們渡過難關。當然,1萬億元的資金成本也是比較優惠的,通過向金融機構提供低成本的資金引導,降低社會融資成本。在這個過程當中我們也做好3000億元、5000億元、1萬億元再貸款這三項政策之間的銜接。需要明確的一點就是我們3000億元、5000億元的這些再貸款對應的優惠利率貸款期限通常都是一年,這些優惠貸款在明年還會對企業發揮支持作用。一方面通過三個再貸款政策銜接,另一方面商業性的信貸支持也可以發揮銜接作用,避免出現斷檔。

                周學東:關於數字貨幣的問題,我補充一點。記者剛才說了兩個概念,一個是互聯網支付或者是移動支付,一個是數字貨幣。關於數字貨幣,央行將按照計劃有序推進。關於移動支付,大家在這次抗擊疫情中都感受比較深,居家購物,快遞送貨上門,不用現金即可付款,這兩點,為我們防控疫情發揮了重要作用。這也是我們國家在金融支付領域的優勢。現在老百姓日常的小額支付,95%以上都是通過移動支付實現,或者說通過互聯網支付實現,互聯網支付這兩年發展比較快。最近專家也在討論數字經濟,我國在這方面有一定優勢,如果數字經濟能成為一個新的經濟發展亮點,對數字貨幣的研發要求也會越來越高。請繼續提問。

                中國日報:在出臺眾多支持復工復產和防控疫情的貨幣政策後,對於整體的宏觀杠桿率有怎樣的影響?全年的宏觀杠桿率會呈現什麽樣的趨勢?

                阮健弘:宏觀杠桿率是全社會的債務跟經濟增長的對比關系,從08年到16年宏觀杠桿率確實上升勢頭比較快,但是,近些年來宏觀杠桿率上升過快的勢頭得到了遏制。以2019年為例,當年宏觀杠桿率上升的幅度是5個百分點,這5個百分點比08年到16年年均上升10個百分點的幅度有明顯的下降,所以說近些年來宏觀杠桿率上升的勢頭得到了有效遏制。同時杠桿的結構也在優化,存量的風險在逐步的化解,增量的風險也得到了有效的管控。

                今年2月份以來,因為受到新冠肺炎疫情的沖擊,經濟下行的壓力進一步加大,再看宏觀杠桿率的背景跟平常看宏觀杠桿率的背景是不一樣的。當前要考慮這麽幾點。第一個是金融政策的制定要對疫情防控和經濟社會發展做統籌考慮。第二個是要做好特殊政策和常態政策的銜接。考慮這兩方面在更好地支持實體經濟恢復的同時,也要做好金融風險的防控。看宏觀杠桿率不能只看一個時點,而是看一個過程的問題,在這個過程當中,在當前的情況下應當允許宏觀杠桿率有階段性的上升。階段性上升的目的是為了擴大對實體經濟的信用支持,是為了有效地推進復工復產,也是為了未來更好地保持合理的宏觀杠桿率創造有利的條件。

                周學東:目前看來,今年應對疫情沖擊,全球主要經濟體宏觀杠桿率毫無疑問都會上升,不單是中國,歐美等主要經濟體的宏觀杠桿率都會上升不少。上升是必然的,但只要在合理的範圍就可以接受。比如說,疫情防控和企業復工復產,就需要大量的資金支持,這些都是合理的。請繼續提問。

                經濟參考報:最近大家比較關註關於甘肅銀行的事情,有媒體曝出它的風險處置方案,請問央行對其風險處置是怎麽看待的?另外現在有一些中小銀行的風險冒出來,央行對整個的風險處置有沒有一些制度性的安排?

                黃曉龍:甘肅銀行是個案,最近甘肅銀行也發布了公告。據了解,原有股東持有的經質押的H股被強行平倉,導致股價下跌。因此,甘肅銀行的股價波動跟日常經營並沒有直接聯系。大股東和甘肅省有關企業采取了戰略合作,現在股價保持了平穩。受事件相關影響,甘肅銀行個別偏遠地區網點出現排隊取款現象,經過現場解釋後此類現象消失。對於甘肅銀行的改革重組,甘肅省政府也高度重視,有關方面正在推進,估計很快有進展。

                對於當下中小銀行的穩定和風險問題,目前我國中小銀行總體比較穩健。人民銀行和銀保監會對中小銀行的運行密切監測。從央行的評級看,4005家中小銀行中,評級在7級以上的有3400多家,大部分運行良好。從資本水平看,3400家的資本充足率在10.5%以上,2300多家的資本充足率在13%以上。從監管上實行了比較審慎的撥備和資本要求。中小銀行總體是好的,但是確實有532家風險比較高,這些主要是一些農村信用社、農村合作銀行、村鎮銀行,規模比較小,歷史負擔比較重。但是風險是可控的,高風險機構數量在下降。

                央行非常關註存款人利益保障問題。2015年國家出臺了《存款保險條例》,條例的核心是通過立法形式,對存款進行充分的保障。無論在什麽情況下,老百姓的存款是有保障的,這是有法律依據的。現在在部分偏遠地方或者生態環境比較脆弱的地方,有時有一些謠言和風險事件,會引發對銀行的猜測,還有就是對存款保險制度還不夠了解。所以下一步要做的工作就是怎麽樣增加公眾認知,讓大家充分了解存款保險政策。

                路透社:我想問兩個問題。一個是現在貨幣政策還是穩健偏寬松的,央行在這個過程中會不會考慮人民幣匯率波動和跨境資本流動的情況?還是說當前匯率還是處於比較合理的區間,不會太擔憂這個問題?另外就是美聯儲現在是大量的印錢,中國會不會出現像08年那樣兩難的情況,要麽就是資本大量湧入,要麽就是讓匯率升值,對此怎麽判斷?

                孫國峰:第一個問題就是關於內外平衡的問題。我們在實施穩健貨幣政策更加靈活適度的同時,也會兼顧外部均衡,可以看到流動性合理充裕並不是大水漫灌。不管是從中國銀行體系的流動性數量來看,還是從利率來看,都沒有到達所謂的“流動性陷阱”,距離“流動性陷阱”是很遠的。比較中美之間的利差,目前還是處在相對合適的水平,我們可以看到人民幣匯率在最近這幾個月以來,特別是疫情出現以來雙向波動,市場預期是很平穩的。即使在3月份全球美元流動性很緊張的狀態下,人民幣匯率預期還是比較平穩的,和其他貨幣相比較,人民幣是強勢貨幣。

                第二個問題是關於人民幣資產成為避險資產的問題。隨著境外疫情擴散,可以看到發達經濟體實施寬松的貨幣政策,利率降到零,同時有大規模的量化寬松甚至是無限量的寬松政策。我國目前是主要經濟體中少數實施正常貨幣政策的國家,同時我國在疫情防控和復工復產方面也有優勢,人民幣的債券利率包括資本市場優勢是明顯的,人民幣匯率總體上也是保持強勢的,所以人民幣資產表現出了較強的韌性和一定的避險特征。有一種說法就是說人民幣資產已經成為新的國際資產避風港。如果分析一下境外投資者持有中國債券的結構也可以看到,今年3月底境外機構持有人民幣債券2.3萬億元,其中60%投資於國債,24%投資於政策性銀行發行的金融債,這兩者加在一起占比是84%。應該說絕大部分投資在國債和政策性金融債,而且中長期投資者居多,表明這些境外資金並不是熱錢,而是支持了中國的實體經濟發展,有助於應對疫情的沖擊。

                作為新興市場的貨幣,人民幣如果逐漸成為避險貨幣是整個投資者用腳投票的結果,體現了人民幣國際化程度的顯著提升,對支持中國經濟發展也會發揮積極的作用。今年包括特別國債都會有增加,境外資金可以繼續參與中國的債券市場,在這個過程當中當然會對匯率包括國內的利率有一定的影響。但是總的來說去年以來我們推進了貸款市場利率改革,人民幣匯率破7,彈性明顯增強,利率市場化改革、匯率形成機制改革的突破使得匯率可以繼續發揮調節貨幣的作用和宏觀經濟穩定器的作用,利率的彈性也在提升。所以在人民幣資產呈現一定的避險特征之後,跨境資本流動不會對匯率和利率造成明顯的影響。

                香港商報:我們給中小微企業有1萬億的專項再貸款,在現在的經濟情況下,包括一些小微企業的復工復產之後經營情況不太好,會不會影響他們融資的信貸可得性?央行有沒有一些具體的措施?

                鄒瀾:關於支持小微企業的政策基本上都已經提到了,孫司長也補充了3000億專項再貸款、5000億再貸款再貼現專用額度、面向中小銀行的1萬億再貸款再貼現額度等政策措施落實情況,這都是針對疫情發生以來采取的具體應對措施。除此之外,我們還聯合銀保監會出臺了臨時性延期還本付息政策,針對受疫情影響、現金流相對比較緊張的中小微企業,原來到期的貸款可以申請展期,應當支付的利息也可以延期支付。

                財新:第一個問題,現在市場利率確實非常低,市場利率也是處於低位,貸款利率也比較低,但是銀行的負債成本非常剛性,認為主要原因是因為一般性存款在銀行的負債中占比比較高,這部分是因為銀行為了滿足監管的考核指標的要求,市場有觀點說目前經濟下行壓力比較大,是不是可以適當地調整同業負債占比等一些監管指標?不知道央行怎麽看待這個問題?接下來怎麽引導銀行提高負債管理的能力?第二個問題是現在貨幣市場也是利率比較低,跟結構性存款有很大的利差,而且利差在擴大,請問央行是否關註到了這樣的情況?2019年的時候我們看到套利,套利這種事情是否還會再重現?央行準備怎麽應對?

                孫國峰:我先回答關於銀行負債端成本控制的問題。貸款市場利率改革強調了控制銀行負債端的成本,當然包括銀行控制存款利率的成本。從央行的角度來說采取了很多措施,首先是保持存款基準利率作為壓艙石的作用。第二是加強利率自律機制管理,我們去年做了很多工作,包括對活期存款定期化、定期存款活期化等一些不規範的存款創新產品進行整治。第三也和銀保監會一起對銀行結構性存款進行規範。

                在貸款利率市場改革推進的背景下,因為貸款創造存款,所以貸款的利率下行會影響到銀行負債端的成本變化。貸款利率下行之後,銀行提高存款利率的動力就會削弱,會進一步促進降低或者是穩定存款利率。當然在存款當中有一般性存款、同業存款這樣的區分,但這些問題是微觀層面的,在宏觀層面上隨著貸款利率市場化改革的推進,存款利率的市場化程度也最終會明顯提升,這是一個自然發展的過程。在這個過程當中當然也要註意到一些所謂的套利問題,但最重要的問題還是要從整個市場利率和貸款利率並軌之後,對銀行的負債端的成本產生影響,使得銀行對存款利率能夠按照市場利率進行定價的角度分析。本來銀行就有存款利率定價的自主權,可以調整存款的實際執行利率。我們觀察到近期一些銀行已經開始主動下調存款的執行利率,因為整個市場利率下來了,貸款利率下來了,銀行自己也沒有動力、能力去提高存款的利率水平,負債端成本也最終會有下降,當然中間有一些具體問題需要克服。

                還有一個問題就是關於疫情的沖擊。對疫情的沖擊我們今年以來采取了一系列的貨幣政策措施,已經出臺的有3.3萬億元的支持措施,包括三次降準釋放了1.75萬億元的長期流動性,3000億元的專項再貸款,5000億元的再貸款再貼現額度,還有一些政策性銀行的信貸安排,對中小微企業貸款給予臨時性延期還本付息的安排,這些措施取得了顯著的效果,主要是三個方面:量、價、結構。量,就是說人民幣一季度的新增貸款7.1萬億元,同比多增1.3萬億元。3月末M2增速是10.1%,比2019年末提高1.4個百分點,社會融資規模增速11.5%,比2019年末提高0.8個百分點,體現了有力的逆周期調節。二是社會融資成本明顯下降,3月份一般貸款平均利率是5.48%,比LPR改革前的2019年7月份下降了0.62個百分點。十年期的國債利率3月末比去年的高點下降了0.84個百分點,這是代表性的市場利率。企業債券利率比上年高點下降了大約1個百分點,這是價。第三就是結構,中小微企業融資“量增”“價降”“面擴”,一季度五大國有商業銀行新增的普惠小微貸款2400億元,同比多增了750億元,這五家大行的普惠小微貸款利率是4.4%,比去年全年的平均值下降了0.3個百分點,所有金融機構支持的中小微企業超過了2800萬戶,覆蓋了大約25%的市場主體。同時金融市場平穩運行,在全球金融市場劇烈動蕩的背景下,我們的股市、債市、匯市都是比較平穩的。股市的跌幅明顯低於其他國家。債券市場整體利率下行,3月份的企業債凈融資量比去年同期大幅多增超過了6000億元。人民幣匯率雙向浮動,預期穩定。所以貨幣政策既穩定了金融市場,也支持了疫情防控和復工復產。

                周學東:補充一點,剛才記者問到同業負債問題。我沒有聽說監管部門已經將銀行機構同業負債不得超過三分之一的比例要求取消或調高。這是因為,過去很多中小金融機構,特別是中小銀行,同業負債占比過高,形成一個很大的風險隱患。通過這幾年治理,總體占比已經降下來了,這大大降低了系統性風險,也增強了金融體系內在的穩定性。從長遠看,我認為這個比例不會調回到以前的水平,也不會放開。

                21世紀經濟報道:針對疫情的影響,MPA的考核中有沒有一些指標可以進行微調?還有一些地方提出個人按揭貸款,比如說首付的成數有變化,不知道今年的政策有沒有變化?

                鄒瀾:2016年以來,人民銀行按照黨中央、彩神网關於房地產市場平穩健康發展長效機制的部署要求,會同相關管理部門圍繞“穩地價、穩房價、穩預期”目標做了一些工作,主要是抑制資金過度流入房地產,取得了比較明顯的效果。比如說2019年房地產貸款余額同比增長14.8%,增速和2018年相比低了5.2個百分點,比2016年最高點下降了10多個百分點。新增房地產貸款占各項貸款增量的比例從2016年最高的44.8%下降到2017年的41.1%,2018年是39.9%,2019年又進一步降到了34%。房地產貸款占比穩步下降,與之相對應的,小微企業、先進制造業貸款的比例在逐步上升。

                在這個過程中,我們一直非常註重保持政策的穩定性、連續性、一致性。因為大家知道,房地產行業很大的特點是屬於資本密集型行業,而且周期很長,很多業內分析認為拍到一塊地到最後把房子蓋起來、把房子賣掉,需要五六年,甚至更長。在這種情況下,企業可能需要根據市場的變化、政策的變化,對未來的市場作出判斷,然後決定投資行為。所以在“穩地價、穩房價、穩預期”裏,穩預期尤其重要,預期不穩反而對經濟傷害更大。下一步,我們將繼續按照黨中央、彩神网總體部署和要求,圍繞“穩地價、穩房價、穩預期”目標,做好相關工作。

                周學東:最近媒體也比較關註包商銀行的風險處置和重組情況,請金融穩定局黃曉龍副局長介紹一下有關情況。

                黃曉龍:媒體對包商銀行改革重組比較關註,包商銀行這個案例從化解風險三年攻堅戰的角度來講是一個重要的案例。當前包商銀行改革重組按照計劃在平穩、有序推進,按照市場化、法治化的原則,擬設立一家新銀行,這個新銀行的名字叫“蒙商銀行”,由蒙商銀行收購承接原包商銀行在內蒙古區內的全部資產負債、業務、人員,原來包商銀行區外的四家分行由徽商銀行收購承接。目前銀保監會已經核準了新的蒙商銀行的籌建申請,很快就會召開蒙商銀行的創立大會,包括董事會、監事會。近期經地方的監管部門批準以後就可以開業運營。

                新的蒙商銀行是由存款保險公司會同建設銀行、徽商銀行、內蒙古自治區財政廳、包頭市財政局以及部分有實力的內蒙古區內的國有企業聯合發起設立,它的定位是城市商業銀行,經營範圍界定在內蒙古區內,回歸內蒙、服務內蒙的經濟社會發展。經營宗旨就是紮根內蒙,依法穩健經營,建立資本充足、內控嚴密、運營安全、服務和效率良好的優秀區域性商業銀行。

                周學東:今天新聞發布會回答了很多問題。會後,人民銀行將繼續本著真誠、透明和務實的態度,繼續和大家溝通交流,通過多種方式發布信息,回應熱點問題和大家關切。今天的發布會到此結束。謝謝大家!

                【我要糾錯】 責任編輯:黃頔
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